COSTOS Y BENEFICIOS DE LA EMISIÓN DE OBLIGACIONES Y EL APALANCAMIENTO FINANCIERO ANTE IMPUESTOS CORPORATIVOS
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Abstract
The growing participation of companies in the stock market shows that
this form of financing has been successful in the country; therefore, the present
study is to analyze the importance for a company to issue debentures; for it is
necessary to evaluate the costs it must incur. Intermediaries such as structuring,
brokerage, risk rating, paying agent who are generating some of the costs were
considered. In addition, financial leverage on corporate tax was analyzed. The
research methods used were literature review and case analysis, the latter allowed
for projections provided responses to the problem. According to the analysis, the
results of financing through bonds will depend on the type of rate that is offered
and the costs of issuance and the time and the amount required.
Description
La creciente participación de empresas en el mercado de valores pone de
manifiesto que la forma de financiarse a través de la emisión de obligaciones ha
tenido éxito en el país; en consecuencia, el presente estudio tiene como finalidad
analizar la importancia de este mecanismo; para ello, fue necesario evaluar los
costos que se deben incurrir en este proceso. Se consideraron los intermediarios
como el estructurador, casa de valores, calificadora de riesgo, agente pagador
quienes son los que generan parte de los costos. Adicionalmente, se analizó el
apalancamiento financiero en los impuestos corporativos. Los métodos de
investigación utilizados fueron de tipo bibliográfico y análisis de casos, este
último permitió realizar proyecciones que proporcionaron respuestas al problema
planteado. Según el análisis realizado, los resultados del financiamiento por medio
de obligaciones estarán en función del tipo de tasa que se ofrezca y de los costos
de la emisión, así como del tiempo y del monto requerido.