Estrategias de financiamiento para mitigar el impacto de ISD
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Abstract
The present business case analyses the financial impact
of the elimination of the tax credit from the Foreign Exchange
Outflow Tax (ISD) on imports of raw materials intended for the
production of balanced feed for the shrimp industry in Ecuador.
Since the tax reform of 2025, the ISD is no longer compensable,
generating an increase in operating costs and reducing the
liquidity of companies in the sector.
The central proposal is to implement a Supply Chain
Finance (SCF) scheme with international banks, which allows
companies to defer payment to suppliers without affecting
sourcing or operations. The model is compared with other
financing alternatives such as external credit lines and local debt
issues, demonstrating that SCF is the most cost-effective option
in terms of cost, time of implementation and financial
sustainability.
In addition, control indicators, risk analysis and a
detailed implementation plan are established. It is concluded that
this scheme strengthens liquidity, improves EBITDA without
affecting operating profit, and consolidates strategic
relationships with international suppliers. Recommendations
include diversification of funding sources, strengthening
corporate governance and constant monitoring of the financial
environment.
Description
El presente caso de negocio analiza el impacto financiero
derivado de la eliminación del crédito tributario del Impuesto a la Salida
de Divisas (ISD) en las importaciones de materias primas destinadas a
la producción de alimento balanceado para la industria camaronera en
Ecuador. A partir de la reforma tributaria de 2025, el ISD dejó de ser
compensable, generando un incremento en los costos operativos y
reduciendo la liquidez de las empresas del sector.
La propuesta central consiste en implementar un esquema de
Supply Chain Finance (SCF) con bancos internacionales, que permita a
las empresas diferir el pago a proveedores sin afectar el abastecimiento
ni la operatividad. El modelo se compara con otras alternativas de
financiamiento como líneas de crédito externas y emisiones de deuda
en el mercado local, demostrando que el SCF es la opción más eficiente
en términos de costos, tiempo de implementación y sostenibilidad
financiera.
Además, se establecen indicadores de control, análisis de
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riesgos y un plan de implementación detallado. Se concluye que este
esquema fortalece la liquidez, mejora el EBITDA sin afectar la utilidad
operativa, y consolida relaciones estratégicas con proveedores
internacionales. Las recomendaciones incluyen la diversificación de
fuentes de financiamiento, fortalecimiento del gobierno corporativo y
monitoreo constante del entorno financiero.