La eficacia del control ejercido por el Representante de Obligacionistas sobre un emisor de valores frente a los principios de fe pública, transparencia y publicidad.
Loading...
Date
Authors
Journal Title
Journal ISSN
Volume Title
Publisher
Abstract
In the Ecuadorian stock market, the role of bondholders' representatives is crucial
for protecting investors' interests, especially in situations of potential default on obligations.
However, their effectiveness is challenged by limitations in their capacity to intervene and
dependence on information provided by issuers. The independence of these representatives can
be compromised due to the nature of their payment relationship with issuers, potentially leading
1
to conflicts of interest and affecting their impartiality. This issue underscores the need for
reforms to ensure more efficient and transparent actions by the representatives. A proposed
solution is to modify the payment mechanism for representatives' fees, transferring the payment
responsibility to the Superintendence of Companies, Securities, and Insurance (SCVS). This
change would ensure the independence of the representative and reduce conflicts of interest.
Furthermore, it is recommended that the fees be validated and paid by the SCVS to ensure fair
and proportional compensation, encouraging more effective performance. Finally, the inclusion
of Bondholders' Representatives in the Public Registry of the Stock Market is suggested to
improve the regulation and supervision of their activities. These measures could significantly
strengthen the role of Bondholders' Representatives, enhancing the trust and stability of the stock
market in Ecuador.
Description
En el mercado de valores ecuatoriano, la función de los Representantes de
Obligacionistas es fundamental para la protección de los intereses de los inversores,
especialmente en situaciones de posible incumplimiento de obligaciones. Sin embargo, su
eficacia se ve desafiada por limitaciones en su capacidad de intervención y dependencia de la
información suministrada por los emisores. La independencia de estos representantes puede
verse comprometida por la naturaleza de su relación de pago con los emisores, potenciando
conflictos de interés y afectando su imparcialidad. Esta problemática subraya la necesidad de
reformas para garantizar una actuación más eficiente y transparente por parte de los
representantes. Una solución propuesta es modificar el mecanismo de pago de los honorarios de
los representantes, transfiriendo la responsabilidad del pago a la Superintendencia de Compañías,
Valores y Seguros (SCVS). Este cambio aseguraría la independencia del representante y
reduciría los conflictos de interés. Además, se recomienda que los honorarios sean validados y
pagados por la SCVS para asegurar una compensación justa y proporcional, incentivando un
desempeño más eficaz. Finalmente, se sugiere la inclusión de los Representantes de
Obligacionistas en el Catastro Público del Mercado de Valores para mejorar la regulación y
supervisión de sus actividades. Estas medidas podrían fortalecer significativamente el rol de los
Representantes de Obligacionistas, mejorando la confianza y la estabilidad del mercado de
valores en Ecuador.